股市常勝軍的選股策略 by陳忠瑞先生 2007/11/19

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日期:2007/11/19(一)
主題:股市常勝軍的選股策略
主講人:瑞展產經研究公司董事長~陳忠瑞先生
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一、風險與機會
(a)股市高檔要看到風險;股市低檔要看到機會。
(b)次貸風暴
(1)是不是蝴蝶效應?? or 狗吠火車??
(2)是否2500億美元or4000億美元的損失??
(3)本身是個不確定因素。(如同:IC科技公司員工分紅費用化)
ps:(1)PIMCO GROSS 估次貸+不良貸款=1兆美元
(2)雷曼估:總損失約2500億美元

二、美國景氣
期間 年數
1961Q1~1969Q4 9
1971Q1~1973Q4 3
1975Q2~1980Q1 5
1980Q4~1981Q3 1
1983Q1~1990Q3 7.75
1991Q2~2003Q1 10
平均期 5.96
2002Q1~ ?? 6 ??

三、大師看法--->美國硬著陸
(a)索羅斯:美國過度消費-->債權人找上門
(b)葛洛斯:CDO延續至2008-->FED降息至3.5%
(c)羅傑斯:信用市場泡沫化-->5~6年才能恢復
(d)Shiller:房市疲軟，FED束手無策
(e)Moody's:房市下滑至2009年

四、IMF估2008年GDP
10月估 4月估
全球 4.8% 5.2%
中國 10% 10.5%
德國 2% 2.4%

五、全球市場P/E
(a)US
DJ 17
S&P500 18
Nasdaq 40
SOX 46
(b)EURO
德 13
英 12
法 13
(c)BRIC
上海A 48
上海B 100
India 25
Brazil 15
Russia 20
(d)Asia
台灣 18
南韓 16
香港 19
國企 27
新加坡 13
泰國 20

六、台股現象--->酒店熄燈了嗎??
(a)美股追隨者??
DJ 10/19 -367 , -2.64%
11/1 -362 , -2.64%
11/8 -360 , -2.64%
(b)景氣: 在黃紅燈
(c)鴻海、聯發科遭調降評等
(d)上升角度<下降角度 (e)季線下彎 (f)月K/D交叉向下 (g)出現巨量 (h)外資買超 2007Q3 985E 2006 5581E 2005 7194E 2004 2830E 2003 5490E 2002 278E 2001 3062E 2000 522E 七、台股轉機 (a)漲幅落後，P/E(18) 、P/B(1.6)低 (美股P/B約3.2) (b)台幣弱勢已久 (c)中國製造成本增加，產業回流 (1)企業需與勞工簽訂勞工契約 (2)新污染防制法(PCB廠) (3)節能法 (d)中國從生產大國轉變成消費大國 (e)2008年大選後政策期待-->學習巴菲特在股災中承接藍籌股

八、選股
(a)面板:奇美，Q1是景氣低點是買點
(b)NB:明年25%成長，緯創與低P/E廣達(但三巨頭少一個)
(c)NB零組件:順達與新普
(d)Touch Panel
(e)品牌: Acer,Asus,HTC
(f)3G smart phone:
(g)STB:2009年類比TV消失，之前推兆赫，但目前股價已反應
(h)生醫耗:五鼎
(i)政見概念股:觀光、資產、飯店、航運